ESG是什么？
ESG投资（Environmental，Social and Governance，环境、社会和治理），也称为“可持续投资”。这是一个总括性术语，指寻求正回报并对社会、环境和企业绩效产生长期影响的投资。
《金融时报》词典将ESG定义为“资本市场中使用的、投资者用来评估公司行为和确定公司未来财务业绩的通用术语”。投资者用来评估公司和确定公司未来财务业绩。它补充说，ESG“是非财务绩效指标的一个子集，其中包括可持续性、道德和公司治理问题，如管理公司的碳足迹和确保建立确保问责制的制度。”
根据《投资中的环境、社会和治理问题：投资专业人士指南》中提到，“有一个挥之不去的误解，即大量经验证据表明ESG对财务业绩产生不利影响。”该报告补充说，“对于投资专业人士来说，讨论ESG问题的一个关键想法是系统地考虑ESG会带来更完整的投资分析和更明智的投资决策。”
为何ESG成为投资界宠儿？
随着机构投资者在去年冠状病毒大爆发期间加快了对ESG的投资，亚太地区的可持续投资正在起飞。 ESG投资优先考虑公司对社区、环境和社会影响的积极贡献。
根据ESG标准对公司进行评级，有社会意识的投资者可以筛选出符合其投资目标和价值观的潜在投资。全球流行病提高了投资者对ESG问题的重要性，突出了气候变化等灾难性事件将如何影响投资回报。
摩根士丹利资本国际2021年全球机构投资者调查显示，亚太地区约79%的投资者“显著”或“适度”增加了ESG投资，以应对冠状病毒。与此同时，亚太地区57%的投资者预计到2021年底将“完全”或“在很大程度上”将ESG问题纳入其投资分析和决策过程。
摩根士丹利资本国际（MSCI）总裁兼首席运营官佩蒂特（Baer Pettit）在报告中表示：“ESG和气候问题曾经是‘绿色基金’和私人资金的问题，现在已被确定为高度优先事项。2020年标志着机构投资方式的深刻转变，因为许多投资者已经认识到，许多具有强有力的环境、社会和治理实践的公司在流感大流行期间表现出色。”
ESG的挑战
在Savvy Investor的ESG数据：克服挑战（特别报告，2021）里有提到，ESG投资组合的构建需要有关单个证券的可靠和准确的数据。此外，标准化的ESG数据是必要的，以验证投资组合（以及投资经理）是否成功实现，甚至超过其目标ESG相关目标。
然而，这些数据的大部分来源于公司本身，然后通过ESG数据供应商的管道输出。因此，这过程本身仍然面临着无数其他问题，包括企业ESG整合的非标准化方法、生成的数据的及时性和有效性等。
另外在ESG投资：实践、进展和挑战（Boffo, R., and R. Patalano (2020), “ESG Investing: Practices, Progress and Challenges”）的报告里指出，在现阶段，其报告通过经合组织工作人员分析和其他研究提供的证据表明，主要ESG评级机构的产出带来了若干挑战。
首先，即使ESG评级在内部是一致的和严格的，各大供应商的结果显示，高或低评分ESG评级的相关性非常低。此外，在E、S和G以下的因子子类别、度量的数量、它们的权重以及对分数输出有贡献的主观判断方面的巨大差异破坏了可比性。此外，重新平衡以达到一流水平的方法可能会进一步混淆各行业评级的可比性，即使是对一家供应商而言。最后，虽然最近在提高透明度和投资者教育方面取得了进展，但需要更大的透明度来了解是什么推动了分数、分数如何比较以及分数在多大程度上寻求与财务重要性明确一致。
因此，如何全面规划以及执行全球化/区域化的数据采集，统一化/模式化数据类别以提供可靠、准确、及时和标准化的ESG数据是一项巨大的工程。
ESG的实践
亚太地区的ESG投资通常被认为处于起步阶段，但市场参与者相信，这一势头正在增长，而且该地区拥有迅速发展的意愿和手段，甚至可能超越其他地区的ESG进展。
如今，可持续投资资产已成为一个重要的资产类别，占全球资产管理公司管理资产总额的三分之一。兴业银行亚太区全球市场基金和ESG解决方案主管Bruno Neukirch表示，该地区越来越多地采用了三种主要的可持续投资方法：负面筛选（排除）、积极整合和影响/主题投资。银行、资产管理公司和指数提供商一直在积极应对该地区的这些新兴趋势，将ESG解决方案纳入其产品套件的亚洲基础。
在去年11月的 Societe Generale’s European ESG-SRI & SPIF Virtual Conference上，Bruno与一些全球最大的资产管理公司贝莱德、阿蒙迪和LGT的ESG专家讨论了4个主要议题：
1. ESG复苏的关键驱动因素
LGT亚洲可持续和影响力投资主管En Lee指出，亚太地区有四大驱动力，分别为：
- 需求驱动因素，因为越来越多的投资者寻求可持续资产；
- 风险驱动因素，因为ESG主导的风险对所有投资产生重大影响；
- 回报驱动因素，因为ESG投资表现优异，在充满挑战的时期证明更有弹性；以及
- 监管驱动因素，这些因素在亚洲势头强劲，历来在欧洲发挥了重要作用。”
2. 数据使用
获取可靠的数据一直是进入ESG投资的障碍，但资产管理行业已高度关注数据质量。
“我们对数据提供商是不可知的：这取决于产品和资产类别。重要的是如何评估产品的透明度，”BlackRock ETF和指数业务可持续发展主管Sunita Subramoniam说。
对于私人影响力投资，其实还有额外的报告要求。LGT的Lee指出：“投资者希望他们的投资产生积极和可衡量的社会结果，因此需要一些主观性，但行业在指标上的趋同正在发生。”
3. 市场参与者的机会
展望未来，投资者将寻找机会将资金注入与气候变化有关的产品。BlackRock的Subramoniam认为，“这个话题已经上升到全球议程的首位，促使投资者将气候变化的影响纳入他们的决策。今年超过400亿美元用于可持续指数产品，预计这一趋势将继续下去。”
Amundi南亚首席执行官，Eric Bramoullé表示：“主动和被动策略都提供了机会。”他指出，“在亚洲，像绿色债券这样的影响力投资吸引了当地投资者，而东盟和中国的基础设施项目也越来越受欢迎。”
LGT的Lee认为，“在可再生能源、电力移动、医疗保健和金融包容性等多个领域都有令人信服的机会。例如，对于小额贷款来说太大但对银行融资来说太小的“中间缺失”公司是大多数新兴经济体的引擎。为他们承销贷款既有积极的社会影响又有良好的投资回报。”
4. 亚太地区如何成为可持续投资的重要贡献者。
借鉴欧洲和美国的经验是有益的，但在亚洲建立ESG产品和服务需要为该地区定制更多的产品和服务
LGT的Lee说：“ESG需要因地制宜。亚洲财富积累和机遇的独特交集为可持续投资提供了强大的潜力，但影响力和ESG指标需要反映文化、政治、经济和社会差异。”
世代更替也有利于亚洲。Amundi的Bramoullé指出，“在亚洲，千禧一代致力于环保事业的努力将提高投资界的环保意识和责任感。”
总结：
ESG投资在亚太地区已不再是一潭死水：通过改进信息和产品设计，投资者意识和诱人机会的结合正迅速得到促进。所有条件都已具备，ESG将迅速成为整个地区资产类别和市场的主流投资方法。
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